观察：南网能源战略转型加速 新业务放量打开成长空间

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CFi.CN讯：数据显示，南网能源2026年半年报营收17.39亿元、归母净利润2.27亿元，分别同比增长8.48%和5.97%；其中二季度净利润环比大增64.67%，经营性现金流净额同比增近20%，投资现金流出大幅收窄71.47%。智慧能源业务毛利率升至49.66%，节能降碳项目中标全国首个公共机构虚拟电厂标杆项目，节能服务收入暴增265.49%，能碳交易与数字化服务快速起量。

近期机构研报指出，公司正从重资产持有向“精益投资 高端服务”双轮驱动转型，“十五五”规划明确布局气体、热泵、电能质量治理、碳业务、新型储能、绿电氢能六大新赛道，并已组建专业团队推进并购整合。研报认为，南能昌菱出表将增厚利润，低效资产处置加速，现金流质量持续改善，叠加新业务快速放量，未来三年净利润复合增速有望超20%。研报指出，战略路径清晰、高毛利服务占比提升，是估值中枢上移的核心逻辑。