关注：大行评级丨大和：对阿里云业务盈利前景信心提升，重申阿里“买入”评级

(资料图)

大和发表研报，对阿里云业务盈利前景信心提升，目前预测截至今年9月底止次财季云收入将同比增长逾50%；在EBITA层面，预期云业务利润最快于第三财季可基本抵销AI实验室的亏损，成为集团AI投资的重要里程碑，快过此前预期。该行维持次财季云EBITA利润率为12%预测，但将第三财季预测由12.4%上调至约15%，认为AI收入占比较高，尤其是MaaS及IaaS，加上定价能力及规模效益较强，应可推动利润率扩张得更快。

近期管理层对资本开支预期为每年约2,000亿至3,000亿元，每年新增产能约2至3吉瓦，一半自建、一半透过租赁及合作方营运设施，预料有助降低资产负债表压力。该行将阿里2027至2029财年每股盈利预测上调2%至3%，以反映云业务盈利改善前景，重申“买入”评级，维持目标价为180港元。

相关事件

阿里巴巴-W(09988.HK)FY27Q2前瞻：云业务保持强劲增长 利润弹性持续释放　　阿里巴巴-W(9988.HK)云栖大会要点更新：真武V900+20GW锚定ROIC 阿里“全栈AI”重估的机会　　阿里巴巴-W(09988.HK)FY27Q2前瞻：云业务保持强劲增长 利润弹性持续释放　　大行评级丨杰富瑞：上调阿里巴巴目标价至186港元，维持“买入”评级