天润乳业常温品类动销强劲 疆内稳健驱动业绩反弹

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CFi.CN讯：天润乳业发布2026年中报，上半年实现营业收入14.50亿元，同比增长3.93%，归母净利润0.54亿元实现扭亏为盈，二季度常温乳制品收入4.17亿元同比增长6.43%，疆内收入4.22亿元同比增长7.35%。公司上半年共开发49款新品，其中12款已上市，经销商数量持续增加。

近期券商研报指出，常温品类动销保持良好态势，延续去年四季度以来的增长趋势，疆内大本营市场经营稳健，为公司带来稳定现金流。研报认为，低温品类虽阶段性承压，但公司通过加强新品布局和渠道深化合作，已形成差异化产品优势，未来疆外市场仍有较大拓展空间。

数据显示，尽管毛利率出现小幅回落，销售费用率因推广投入略有提升，但整体盈利能力正逐步修复。研报认为，随着常温业务持续放量和电商新零售布局推进，公司业绩有望进入稳步提升通道，当前估值具备吸引力，维持买入评级。核心增长逻辑在于常温品类的高动销和疆内市场的稳健根基，这将成为推动股价表现的关键因素。