财富管理转型与股东回报双向发力 多家券商上半年营收净利双增

8月19日，光大证券、兴业证券披露2026年半年报。数据显示：上半年，光大证券实现营业收入60.56亿元、同比增长18.17%，归母净利润22.29亿元、同比增长32.45%；兴业证券实现营业收入67.3亿元、同比增长24.54%，归母净利润21.29亿元、同比增长60.08%。

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据统计，截至8月19日，已有6家上市券商披露半年报，上半年均实现营收净利润双增。受访人士认为，资本市场活跃度提升带动券商多项业务回暖，在业绩改善的基础上，券商持续提升资本使用效率、强化股东回报，能够形成“质效提升—业绩增长—回报增强—价值提升”的良性循环，提升券商板块的“吸引力”。

经营质效稳步提升

不仅是光大证券、兴业证券，国泰海通、中信建投、东兴证券、信达证券等券商上半年也实现营收、净利润同比增长。

国泰海通上半年集团整合融合效能加速释放：报告期内，公司实现营业收入471.63亿元，同比增长97.56%；归母净利润202.60亿元，同比增长28.74%；扣非归母净利润195.10亿元，同比增长168.02%。

中信建投半年度业绩同样向好：报告期内，公司实现营业收入162.29亿元，同比增长51.11%；归母净利润76.39亿元，同比增长69.44%。从业务表现看，公司投行业务保持竞争优势，交易及机构客户服务业务增长较快，资产管理规模稳步扩容。

中小券商在上半年也有不俗表现：报告期内，东兴证券实现营业收入25.06亿元、同比增长11.40%，归母净利润10.25亿元、同比增长25.13%；信达证券实现营业收入24.35亿元、同比增长19.53%，归母净利润10.97亿元、同比增长7.15%。

财富服务迭代升级

梳理已披露的券商半年报可见，财富管理业务依旧是支撑券商营收的重要板块。在持续拓展客户基础的同时，券商也更重视客户资产经营，券商财富管理业务正从单纯的“卖产品”向“卖服务”纵深转型。

上半年，多家券商仍保持较快的客户拓展节奏。截至6月末，光大证券客户总数750.4万户、较2025年末增长5%，新开户37.3万户，客户总资产1.71万亿元、较2025年末增长4%。国泰海通截至6月末境内客户数达到4089万户，较2025年末增长4.0%，其中富裕及高净值客户数量增长7.1%；托管账户资产规模较2025年末增长12.1%。中信建投上半年新开发客户202.65万户、同比增长143.92%，截至6月末累计客户数突破1900万户。

在客户规模扩容的同时，金融产品代销及保有规模也成为券商上半年财富管理业务中的一大亮点：报告期内，光大证券代销金融产品收入同比增长59.06%；中信建投金融产品期末全口径保有规模突破4770亿元，买方定制业务保有规模同比增长266.94%；东兴证券金融产品引入规模持续扩大，实现代理销售金融产品净收入4259.59万元。

在投顾业务方面：上半年，国泰海通财富管理业务深入践行“ALL in AI”战略，累计智能化服务超8300万人次，公司注册投资顾问人数6332人；中信建投投顾收入同比增长143.52%；东兴证券公司基金投顾保有规模同比增长约205%，较2025年末增长近七成。

苏商银行特约研究员付一夫认为，券商财富管理行业正处于从规模扩张向专业服务转型的过渡期，未来行业竞争的核心将不再停留于流量争夺，而是更多转向投研能力、资产配置能力及客户长期经营能力的综合较量。

价值底色持续夯实

除半年报外，光大证券、国泰海通、中信建投均同步发布了“提质增效重回报”行动方案落实情况半年度报告。从披露内容看，头部券商纷纷强化投资者回报。

国泰海通在业内率先完成2025年度现金分红，全年每10股派发现金红利5.0元（含税），现金分红加股份回购总额达100亿元，占当年扣非归母净利润的47%。同时，国泰海通筹备2026年中期分红，拟每10股派发现金红利3.0元（含税），较2025年中期倍增，拟分配现金红利52.54亿元。此外，国泰海通将承继自原海通证券的4779万股A股回购股份用途由“维护公司价值及股东权益”变更为“用于注销并减少注册资本”，并于8月完成注销，进一步维护投资者利益、增强投资者信心。

中信建投则继续深化中期分红机制，拟每10股派发现金红利2.90元，2026年中期拟派发现金红利总额22.49亿元。自2016年H股上市以来，包括此次中期分红，公司累计分红总额预计达227.25亿元。中信建投表示，公司坚持常态化、稳健型分红理念，切实将发展成果惠及全体股东，实现分红政策的稳定性、持续性。

付一夫认为，头部券商推行提质增效重回报，实施中期分红、股份回购注销，反映出行业更加重视资本使用效率，优化成本管控，平衡业务投入与股东收益，治理水平持续提升。相关举措有利于稳定市场预期，改善资本市场生态，提振投资者信心。

在易观千帆夏雨看来，券商将“以投资者为本”融入公司战略，通过优化资本使用效率、提升ROE（净资产收益率），能够形成“质效提升—业绩增长—回报增强—价值提升”的良性循环，有助于吸引更多长期资金入市，推动资本市场高质量发展。