药明康德（603259）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长

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据证券之星公开数据整理，近期药明康德（603259）发布2026年中报。根据财报显示，药明康德营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入288.97亿元，同比上升38.94%，归母净利润110.8亿元，同比上升29.43%。按单季度数据看，第二季度营业总收入164.62亿元，同比上升47.71%，第二季度归母净利润64.29亿元，同比上升31.49%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率53.91%，同比增21.28%，净利率38.5%，同比减7.53%，销售费用、管理费用、财务费用总计20.95亿元，三费占营收比7.25%，同比减15.11%，每股净资产27.93元，同比增33.89%，每股经营性现金流3.25元，同比增25.64%，每股收益3.8元，同比增26.25%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产变动幅度为87.98%,原因:增加理财产品的投资，以优化现金管理并提升资金使用效率。
2. 衍生金融资产变动幅度为291.72%,原因:衍生金融工具的公允价值波动。
3. 应收票据变动幅度为-49.37%,原因:部分上年末的承兑汇票于报告期内到期兑付。
4. 应收款项变动幅度为44.19%,原因:公司业务规模持续扩大，销售收入同比增长，带动期末应收账款相应增加。
5. 预付款项变动幅度为38.38%,原因:公司为锁定优质供应来源，保障生产连续性,相应增加了材料等采购预付款项。
6. 其他应收款变动幅度为-61.81%,原因:收回去年剥离部分业务形成的应收股权转让款。
7. 持有待售资产变动幅度为-100.0%,原因:上年末分类为持有待售的资产于本期完成处置。
8. 在建工程变动幅度为40.35%,原因:公司为拓展业务布局，持续推进美国特拉华州生产基地建设项目和新加坡研发及生产基地相关项目建设，相应增加了资本性开支投入。
9. 其他非流动资产变动幅度为-60.7%,原因:上期末剥离部分业务形成的长期应收股权转让款将于一年内到期，已重分类至一年内到期的非流动资产。
10. 衍生金融负债的变动原因:衍生金融工具的公允价值波动。
11. 应付票据的变动原因:开具的票据增加。
12. 应付账款变动幅度为38.58%,原因:为满足在手订单的生产交付需求，原材料采购增加。
13. 合同负债变动幅度为38.58%,原因:公司业务规模持续扩大，在手订单充足，预收客户款项相应增加。
14. 其他应付款变动幅度为32.89%,原因:公司业务扩张，在建工程规模持续提升，应付工程设备及物资款项增加。
15. 其他流动负债的变动原因:新发行可转换债券。
16. 营业收入变动幅度为38.93%,原因:公司营业收入为人民币2,889,747.87万元，较2025年同期增长38.93%，主要受益于客户需求强劲增长，叠加业务高效的执行与交付能力，支持客户不断增长的创新需求。
17. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为30.52%,原因:公司经营活动产生的现金流量净额为人民币969,914.24万元，较2025年同期增长30.52%，主要受益于公司经营利润的稳步提升，同时利润的现金转换情况保持健康水平。
18. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-699.96%,原因:1）为提升存量资金的收益回报，本报告期在保障日常运营流动性的前提下增加了短期理财产品的配置，导致本期投资活动流出的现金增加；2）2025年同期公司出售持有的联营企业WuXiXDCCaymanInc.部分股权和剥离部分业务，本期无此类事项，使得本期投资活动流入的现金减少。
19. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为81.76%,原因:更高的分红及回购A股和H股的付款，部分被本报告期发行可转债所得款所抵消。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为24.3%，资本回报率极强。去年的净利率为42.53%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为16.1%，投资回报也很好，其中最惨年份2019年的ROIC为9.56%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额87.79亿元，累计分红总额187.76亿元，分红融资比为2.14。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为27.5%/35.1%/51%，净经营利润分别为102.45亿/114.75亿/179.78亿元，净经营资产分别为372.78亿/327.06亿/352.59亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.26/0.27/0.34，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为105.35亿/106.43亿/153.38亿元，营收分别为403.41亿/392.41亿/454.56亿元。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在201.53亿元，每股收益均值在6.67元。

该公司被5位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是华安基金的饶晓鹏，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为39.42亿元，已累计从业12年75天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有药明康德最多的基金为医药ETF易方达，目前规模为171.45亿元，最新净值0.3836（8月4日），较上一交易日上涨2.57%，近一年下跌8.69%。该基金现任基金经理为余海燕。

本文数据来源于药明康德2026年中报，仅供参考不构成投资建议。

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