半年报增速放缓，两大王牌告别高增长，东鹏饮料急需下一个支点

华夏时报 记者周梦婷 北京报道

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东鹏饮料的业绩增速正持续放缓。2026年7月30日发布的半年报显示，上半年公司实现营收124.43亿元，同比增长15.89%；净利润28.67亿元，同比增长20.72%。而此前2023年至2025年，该公司营收与净利润的同比增幅均保持在30%以上。

在增速回落的大背景下，更值得关注的是其第二增长曲线——电解质水“补水啦”的营收增幅骤然降温。过去几年，东鹏饮料凭借能量饮料“东鹏特饮”和电解质水“补水啦”两大王牌，在饮料赛道中表现亮眼。然而，随着营收占比超过七成的东鹏特饮增长逐渐逼近天花板，寻找新的增长极已成为公司战略重心。如今，被寄予厚望的电解质水增速明显放缓，无疑对东鹏饮料的多元化布局提出了更高要求。

第二季度业绩降温

今年上半年东鹏饮料业绩增幅骤然放缓，主要是源于第二季度。根据计算，今年第二季度，该公司营收为65.55亿元，同比增长11.3%；净利润为16.09亿元，同比增长15.4%；而在今年第一季度，东鹏饮料营收净利润同比增幅均在20%以上。

对于东鹏饮料此番业绩表现，凌雁管理咨询首席咨询师、餐饮及食品行业分析师林岳对《华夏时报》记者分析认为，“东鹏的半年报整体数据比较稳健，但从第二季度来看增速明显放缓，特别是能量饮料这个核心业务增速骤降，一方面是自身产品结构发生了变化，其二也是市场竞争加剧的原因。”

东鹏饮料也在此次半年报中表示，2026年上半年，饮料行业作为充分竞争且与居民日常生活紧密相关的消费品类，在保持市场活跃的同时，行业内部竞争持续加剧。

东鹏饮料旗下产品主要包括能量饮料、电解质饮料、茶类饮料等，2026年上半年，三者占主营业务收入的比重分别为71.92%、13.45%、8.52%。其中能量饮料、电解质饮料的产品主要是东鹏特饮和补水啦。

东鹏饮料正面临主力产品增长触顶的挑战。营收占比超过七成的能量饮料，近年增速已逐年下滑，2023年至2025年，能量饮料营收同比增幅分别为26.48%、28.49%、17.25%，而今年上半年进一步降至89.37亿元，同比仅增长6.89%。

在此背景下，东鹏饮料近年来着力培育第二增长曲线，其中以补水啦为主的电解质饮料表现优异，成为其第二曲线的强势选手。该品类曾在2024年和2025年分别录得280.37%和118.99%的惊人增幅，但今年上半年却骤然转向，报告期内营收为16.72亿元，同比增幅仅11.98%。

当前电解质饮料赛道已愈发拥挤，除补水啦外，元气森林、农夫山泉、康师傅等饮料巨头也已纷纷入局，同时还有宝矿力水特、魔爪等实力不俗的选手。东鹏饮料也在2026年半年报中表示，电解质饮料赛道参与者持续扩容，推动行业规模持续扩张，既有传统饮料巨头加码布局，也有新锐品牌切入细分价格带。伴随规模扩张，行业竞争逻辑亦从“增量普涨”转向“质量比拼”。

针对补水啦增速大幅放缓的原因，林岳对记者分析认为，“电解质饮料上半年同比增长放缓，与华南地区天气波动、市场竞争加剧都有关系，功能饮料赛道有不少头部品牌入局，如魔爪、百事唤能、康师傅等。”

下一个“补位者”

在两大王牌产品同步显露疲态之际，如何锚定下一个增长极，已成为东鹏饮料亟需破解的核心命题。

近两年，东鹏饮料也持续开展多元化布局。2025年2月，推出低糖茶“果之茶”系列果味茶饮料，通过高激励促销活动，迅速获得渠道和消费者青睐；在近几年大火的无糖茶领域，东鹏饮料也有布局，2025年推出了750ml大包装“上茶”系列，主打高质价比，2025年12月，又推出新品“焙好茶”，进一步丰富茶类产品矩阵；同时，东鹏饮料也在加码低糖“港式奶茶”。

2026年上半年，东鹏饮料继续加码茶饮料。对果之茶加速向县域、乡镇市场渗透，同时丰富产品口味；无糖茶领域推出“茉莉绿茶”口味无糖焙茶，同时通过向下沉市场渗透来抢增量。2026年上半年，该公司茶饮料产品也实现了较快增长，实现营收10.58亿元，同比增长208.99%，营收占比提升至8.52%。

值得关注的是，茶饮料市场，尤其是无糖茶品类，早在东鹏饮料2023年入局之际便已战况焦灼。农夫山泉、三得利凭借早期布局牢牢占据主导地位，随后康师傅、统一、娃哈哈、伊利等老牌企业纷纷跟进，果子熟了、让茶等新兴力量也快速崛起。后发而至的东鹏饮料，要在如此拥挤的赛道中突围，其面临的竞争压力不容小觑。

林岳对记者分析认为，“东鹏茶饮料的暴增，主要还是原有的基数相对较小，利用东鹏原有渠道铺货也产生了巨大的效益，作为公司1+6品类战略的关键一环，东鹏也投入了大量的营销资源，但整体还有不少挑战，因为茶饮料毛利率较能量饮料、电解质水要低，也很依赖终端促销，冰柜投放的费用巨大，面对农夫山泉、康师傅等头部品牌的围剿，品牌的忠诚度需要时间培育，后续主要看复购率是否稳定、费用控制能否在合理的范围内。”

除了茶饮料领域，东鹏饮料也在布局咖啡饮料、植物蛋白类饮料等。但这类产品当下营收较小，目前东鹏饮料并未单独披露，而是归在其他饮料品类，2026年上半年，其他饮料营收为7.59亿元，同比增长41.9%，占主营收入比重为6.11%。

7月31日，本报记者就电解质饮料营收增幅放缓原因以及茶饮料增长是否具备可持续性等问题询问了东鹏饮料相关工作人员，但截至发稿并未收到相关回复。