机会在下跌中出现 机构谨慎看多后市

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近两个月市场整体表现疲软，不过，机会总是在下跌中出现。在市场大幅调整之后，机构对后市开始谨慎看多，认为当前已经具备震荡上行的基础，但从资金层面看，依然面临新增入市资金匮乏的难题。

从近期市场走势看，5月下旬以来，上证综指在3200点附近展开拉锯战，创业板指数则持续下行。博时基金首席权益策略分析师陈显顺表示，近期市场调整的核心原因在于机构对经济数据的双重担忧：一是高信贷与低通胀的担忧，虽然企业中长期信贷数据表明经济依然处于上行趋势之中，但CPI、PPI下行表明总需求略为疲软。二是经济上行的趋势和短期的回落之间的担忧，主要体现在制造业PMI数据的回落上。

在市场表现疲软的情况下，投资者更为关注短期的边际变化。沪上某小型基金公司投资总监表示，市场整体缺乏赚钱效应，机会仅存于少数主题概念中，但涨多了就会跌回去，所以机构操作越来越短期化。

在市场已经大幅调整的情况下，机构认为当前不必过于悲观，虽然市场走势仍比较疲弱，但企业价值并未缩水，随着盈利的企稳改善，市场有望向合理价值回归。

对于接下来的市场机会，陈显顺表示，AI和央企国企行情仍未结束。在他看来，AI行情背后是产业趋势的变革，后续在景气好转和基本面的支撑下，相关板块仍有表现机会。央企国企板块近期的调整主要集中在银行、保险等行业，但从估值看，在我国经济中长期向好的趋势下，估值较低、经营质量好、效率提升和稳定高分红的央企国企后市估值修复的空间很大。

淡水泉表示，将从以下两个方面入手寻找投资标的：一是从潜在收益空间考量，主要布局不断创造价值的行业优质龙头。这类公司在经济常态增长下，会创造出远高于GDP增速的利润增长，并且当前价格处于低位，安全边际更高；二是自上而下布局主题性投资机会，以小比例资金参与具有较高市场共识度的主题性投资。