ebitda和ebit衡量标准及剔除项目是什么 为什么EBITDA会误入歧途

EBIT 与EBITDA的区别是什么

1、衡量标准不同

EBIT主要用来衡量企业主营业务的盈利能力，EBITDA则主要用于衡量企业主营业务产生现金流的能力。

2、计算公式不同

EBIT=净利润+所得税+利息，或EBIT=经营利润+投资收益+营业外收入-营业外支出+以前年度损益调整。

EBITDA=净利润+所得税+利息+折旧+摊销，或EBITDA=EBIT+折旧+摊销。

3、剔除的项目不同

EBIT通过剔除所得税和利息，可以使投资者评价项目时不用考虑项目适用的所得税率和融资成本，这样方便投资者将项目放在不同的资本结构中进行考察。

EBITDA剔除摊销和折旧，则是因为摊销中包含的是以前会计期间取得无形资产时支付的成本，而并非投资人更关注的当期的现金支出。

扩展资料

EBITDA最早是在20世纪80年代中期使用杠杆收购的投资机构在对那些需要再融资的账面亏损企业进行评估时开始被大量使用。他们通过计算EBITDA来快速检查公司是否有能力来偿还这笔融资的利息。

玩杠杆收购的那些投资银行家们推广了EBITDA的使用，他们通过EBITDA来检测某家公司是否有能力偿还短期(1-2年)贷款。至少，从理论上讲，EBITDA利息覆盖率(EBITDA除以财务费用)可以让投资者知道这家公司在再融资之后究竟是否有足够利润支付利息费用。

为什么EBITDA会误入歧途?

然而，上市公司将EBITDA等同于现金流，却是一个非常不可取、很容易将企业导入歧途的做法! 原因何在?

它排除了利息和税项，但它们却是真实的现金开支项目，而并非总是可选的， 一个公司必须支付它的税款和贷款。

它并没有将所有的非现金项目都排除在外。 只有折旧和摊销被排除掉了， EBITDA中没有调整地非现金项目还有备抵坏账、计提存货减值和股票期权成本。

不同于现金流对营运资本的准确量度，EBITDA忽略了营运资本的变化情况。 例如，营运资本的额外投资就意味着消耗现金。

最后，EBITDA的最大缺点反映在“E”上，即利润项上。 如果一家上市公司保修成本、重构开支以及备抵坏账的准备金不足或超支，那么它的利润项都会发生变化倾斜。

在这样的情况下，企业就很容易被EBITDA导入歧途。 如果它过早地报告经营收入，或是将一些普通成本视作资本投入，那么EBITDA报告的利润结果也是值得可疑的。 如果它通过资本来回交易的方式膨胀收入，这种情况下，EBITDA报告的利润结果就一点价值也没有了。