财务战略是什么有哪些 海尔电器财务战略案例分析与总结

财务战略指的是为谋求企业资金均衡有效的流动和实现企业整体战略、增强企业财务竞争优势，在分析企业内外环境因素对资金流动影响的基础上，对企业资金流动进行全局性、长期性与创造性的谋划，并确保其执行的过程。

财务战略包括投资战略、融资战略、财务管理三大内容。制定合理的财务战略目的在于提升企业财务系统对环境的适应性;提升企业整体协调性，从而促进企业协同效应的发展;以及通过着眼于长远利益与整体绩效，有助于创造并维持企业的财务优势，进而为企业创造新的投资环境。

海尔电器财务战略案例分析

1.家电行业初创期

1.1背景

上世纪80年代初,对于当时来讲,我国家电行业是一个全新的行业,国内几乎没有竞争市场,生产技术和生产线都是从国外引进。此时,海尔加入了家电行业,以张瑞敏为首的厂领导决定引进国外高水平的生产技术,他们搜集了30个国外厂家的技术资料作比较,最后确定米用德国利勃海尔公司的先进技术和设备。

1985年生产出了亚洲第一代四星级电冰箱“琴岛一利勃海尔”,良好的质量赢得了消费者的信任。1987年,在全国48家大型商场中,海尔被广大消费者推举为最受欢迎产品电冰箱类的第一名,直至1997年,一直稳居榜首。几年来,企业的经济效益和社会知名度不断上升,被评为全国十大知名商标, 1990年被国务院生产指导委员会审定为国家一级企业,是国家大型电冰箱骨干企业和出口基地。海尔在家电行业是第一家通过IS09001国际认证和美国UL认证、德国VDE认证、加拿大CSA认证等十余项认证,被公认为中国家电的第一名牌。

1.2海尔财务战略

筹资方面，海尔是在集体企业的背景中发展起来，资金来源单一。对于刚进入家电行业的海尔,需要大量的资金投入,表现在硬件设施、流动资金和生产资金的大量投入、研发费用支出等方面。为了满足企业的资金需求,根据企业刚起步的具体情况,采取权益融资是最主要的筹资途径。于1993年11月19日,海尔冰箱股票在上海证券交易所挂牌上市交易。

投资方面,在80年代,国内家电行业开始发展,在早期的计划经济模式下,家电行业以核定定点生产厂的方式设定进入门坎,在当时只要能够生产出高质量的产品,就可以生存。由于受投资资金的限制,海尔通过对市场的调查分析,将有限资金定位在电冰箱上。1984年到1991年是海尔的名牌战略阶段,别的企业上产量,而海尔重抓质量,七年时间专心致志于电冰箱,创立了一套“OEC管理法”,为企业未来的发展奠定了坚实的管理基础 。

股利分配方面,在海尔初创时,整个家电行业也刚刚起步,未来前景不能预测。此时,企业的经营风险高、收益低且不稳定,筹资能力差,同时是现金流出大于现金流入的阶段。因此,资金处于紧缺状态,实现的税后利润应尽可能多的留存,充实企业的资本。海尔93年上市,在94年度的股利分配如表:

可以看出,为了避免现金的流出,海尔来用股票股利的方式分配,既可以稳定股东,也可以保留企业的留存收益,为企业的发展莫定基础。

2.家电行业成长期

2.1背景

经过十年的发展, 90年代中期,我国的家电行业从初创期步入了家电的快速成长。家电业开始了一轮比较激烈的竞争,基于家电行业在市场供不应求的情形下,一些企业采取了规模生产的策略,取得了很大的成功,迅速占领了市场 。 在这种竞争形式下,规模经济成为许多企业的首选战略。海尔在追求规模效应的同时,在1992年投入大量资金组建了海尔集团技术中心,用于产品的研发。自技术中心成立后,新产品的研发速度大为加快,其中无霜换代MSV电冰箱,超级节能无一讯电冰箱BCC--212达到国际领先水平。海尔联合国外大公司、科研机构进行研发。成立了48个联合研究中心,其中有东芝、飞利浦、迈兹等,这大大提高了海尔自身的应变能力。

2.2海尔财务战略

筹资方面,在市委市政府的支持下,合并了青岛电冰拒总厂和青岛空调器总厂,于1991年12月20日,成立了海尔集团,进入了多元化发展的战略阶段。 海尔集团通过技术开发、精细化管理、资本运营、兼并控股及国际化,使海尔集团销售收入从八亿元迅速升至六十一亿元, 1996年通过配股又募集资金1.43亿元,用于扩大冰箱产量及相关项目,同年海尔商标的无形资产价值达到77亿,成为名副其实的中国家电第一名牌。1998年海尔集团通过资产重组、资本重组、资本盘活的方式兼并了包括了青岛红星电器股份有限公司、 武汉希岛实业股份有限公司等在内的亏损总额在5.5亿元的十八大企业。 随着海尔集团的不断成长壮大,海尔资本运营观念给企业带来更大的发展。

投资方面,在我国家电行业进入成长期之后,产品的销售额和利润不断增长 。 此时,竞争对手随之增多,由于市场需求量的快速增长,整个市场仍呈现供不应求的情形,海尔采取以生产电冰箱产品为核心,同时扩张了电冰柜和空调器的生产。在短期内,海尔便成功地占领了冰柜和空调市场,并成为中国制冷家电行业的领导者。紧接着,海尔又开始进入洗衣机、微波炉、热水器等小家电领域,几年后又成为了洗衣机行业的领导者。海尔的产品己经形成了以洗衣机为主的多元化经营。1997年以进入彩电业为标志,海尔进入黑色家电信息家电生产领域,成为一个人尽皆知的国内家电名牌。

股利分配,海尔95年到98年企业股利分配：海尔在此期间来用现金股利和配股相结合的方式,海尔此刻正处于成长期,在扩大生产规模和研发新项目,开辟新领域时需要大量的资金投入，95到98年股利分配如下表：

采用这种股利分配方式,可以让股东了解到企业的发展状况,对企业的发展前景看好,再通过配股的方式取得更多的权益资金满足企业发展的需要。

3家电行业成熟期

3.1背景

家电市场逐渐走向成熟,生产能力日益加强,从九十年代到现在,许多企业的产品库存急剧上升,因此陷入了资金周转困难的困境之中。大企业集团在质量、成本、规模生产等方面的相对优势正在逐渐减弱,家电行业快速走向成熟,其增长速度明显造于平缓。市场格局发生了重大变化,由以前的卖方市场己转为如今的买方市场,市场出现了供过于求的格局,企业间的竞争也越来越激烈。在成长期向成熟期转化时,我国的家电行业出现了如下的特征：产品的增长速度缓慢、生产能力过剩、产业利润下降。

3.2海尔财务战略

筹资方面,行业由成长期进入了成熟期,各个企业开始投入大量的资金用在研发和市场上。由于经营活动的现金流量造于平稳,债务筹资的压力在此阶段加重,因此,需要开辟新的筹资渠道——海外融资。2001年6月17日,中国银行授信海尔集团公司3亿美元额度,海尔集团首席执行官张瑞敏、总裁杨绵绵、中国银行副行长孙昌基出席了签字仪式。据悉,这是中国银行给予我国第一家、 也是惟一一家企业全球性授信。海尔集团得到中国银行的全球性授信后,海外融资的审批手续将大大简化, 3亿美元以内的境内外投资项目将得到更加快速及时的服务。历时5年之久的海尔集团海外上市终于完成,原“売”公司香港中建电讯宣布退出海尔电器集团,同时青岛海尔集团控股(BVL)有限公司也正式向德意志银行发行权证。至此,海尔集团成功持股超过50%成为第一大股东后,香港借壳融资也已经基本完成 。

投资方面,海尔主要把资金集中在两个方面。一方面,加大研发和创新能力的投入,以摆脱竞争对手,创造新的利润增长点。如今,中国家电企业己经进入了综合实力的竞争,一个企业如果没有自己的核心技术就会受制于人,谁拥有核心技术,谁就能占据市场。“创新驱动” 型的海尔集团致力于提供消费者需求的解决方案,实现企业与用户之间的双赢。另一方面,拓展其多元化道路,希望以多元化战略来谋求企业的高速增长。目前海尔己经从产品多元化进入了产业多元经营的格局:从家居用品到手机,从生物制药到物流,从餐饮到金融,涉及的产业让人目不暇接 。

股利分配,在00年, 01年和04年企业还结合了送股的分配方式,企业己步入成熟期,现金流入量大于现金流出量,现金量比较充足,在没有寻找到新的发展途径,取得更高收益率的项目时,给股东进行分配,既稳定了股东,也让市场对企业充满信心在成熟期部分产品的市场己经造于饱和,因此仍需要大量资金投入到新产品研发和推广当中。股利分配如下表:

综上所述,从海尔集团公司的案例分析可以看出,将战略管理的思想引入企业财务行为的构建过程中,可以使企业在不同的生命周期阶段采用不同的财务战略,从而实现企业价值最大化,并最终实现企业的可持续发展 。