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上证指数脱离低点超过一个月 这是反弹还是回升?

来源:中国财富网官方 时间:2020-04-30 15:13:00

上证指数脱离低点已经超过一个月时间,但是似乎有些停滞不前,迟迟无法出现挑战3000点关卡的气势。这是反弹还是回升?许多投资人必定会感到迷惑。

先前的文章里提到过:判断行情的未来发展,有相当的难度,一般分析师都不一定做得好,更何况是普通投资人。不过咱们在4月上旬的文章里所说的“微笑曲线前期现象”,正好是评估当前局势的重要线索。

微笑曲线的前期,市场情绪仍偏空,因此看到指数上涨后,仔细观察个股,会发现贵州茅台、中国平安这种大型权重、配息稳健的股票涨势喜人。但是小型股ETF,如中小板ETF,反弹是落后的。

上证指数从3月20日反弹至今,最受到价值投资资金青睐的贵州茅台股价已经创了历史新高。这充分显示资金仍偏好安全的投资目标,而非找寻更高获利潜力的企业。因此,当前的市场认知仍是大环境偏空,尚未到可以积极进场投资的时候。等到市场确实开始嫌弃贵州茅台与中国平安盈利空间不够大时,才是市场认知的行情多头起点。

如果未来行情确实进入回升期,不只是买小型股ETF占优势,进场买入产业型ETF也会是好主意。不过到底哪个产业会领跑,当前是完全没有线索的。由于去年半导体相关股票涨幅惊人,因此目前国内ETF的成交量,芯片、半导体、5G相关的ETF热门程度也超过300指数ETF。这不等于这些ETF特别有利基。

4月28日A股交易量前十的ETF(数据源:通达信交易软件)

根据过去的经验,前期热门板块、好股票大多累积了一定的涨幅,也因此当指数进入回升期时,这些股票会跟贵州茅台、中国平安的状态类似,资金追买的热情会受到打压,因此上涨不易领先指数。万一市场的热点完全转换,前期热点非常容易陷入盘整。所以过早开始积极投入产业型ETF,弊大于利。

2018年—2019年 消费类ETF与半导体指数强弱转换现象(数据源:通达信交易软件)

“心急吃不了热豆腐”,许多时候耐心能带来的回报,会远远超过神准的判断。行情低迷的时间不会太长久,根据历史经验,下半年的行情比上半年好是大概率事件。等第二季接近尾声时,咱们再来好好聊聊行情出现多头气势时的投资原则。

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